银信被停房产信托受限 信托如何走进“辉煌2011”

第一财经日报  2011-01-05 07:02

[摘要] 预计年收益率10%！2011年伊始，华宸信托便以一款名为金诚（1101）号（第一期）的房地产信托，将新一年信托产品的预计年收益率推到了一个较高水平。

预计年率10%！2011年伊始，华宸信托便以一款名为金诚（1101）号（期）的房地产信托，将新一年信托产品的预计年率推到了一个较高水平。

根据财汇信息统计数据，尽管昨天是新年后个工作日，但华宸、华信、中铁三家公司已经开始了各自的产品推介，三只产品预计发行规模合计达到1.85亿元。不过与华宸信托不同，华信信托和中铁信托所推产品的预计年率只有7.6%和7.2%。投资领域也是利润率相对较低的基础设施和工商企业领域。

有业内人士认为，尽管去年信托行业看上去有些磕磕绊绊，但总体而言，50多家信托公司还是走过了辉煌的2010年。而步入2011年，面对去年两大支柱性领域的投资被“叫停”，加之净资产管理办法对管理资产规模的限制，虽然信贷收紧创造了宽松的行业外部环境，但信托公司的日子可能未必能过得舒坦。

产品发行量“价”齐升

财汇资讯统计数据显示，去年，信托公司无论在发行产品数量，还是发行规模，以及率方面都较2009年有大幅提高。2010年，国内57家信托公司合计发行信托产品2422款，发行规模合计2680.89亿元，平均发行规模为18527.23万元，平均预期率达7.76%。

而在2009年，53家信托公司发行信托产品总量只有1483款，发行规模合计1405.05亿元，平均发行规模为13829.23万元，平均预期率达7.01%。

按月份来看，去年6月份以来，信托产品发行进入加速期。在此后的7个月中，发行数量每个月都超过200款。其中11月共有47家信托公司累计发行286款产品，成为全年发行量的月份。

转型主动管理

对信托行业来说，去年是变革的一年。

2010年8月24日，银监会颁布《信托公司净资本管理办法》，意味着信托公司无限做大信托资产规模的时代终结。未来，充实资本、加强销售团队建设、提高单个项目盈利能力成为信托行业需要着手解决的问题。

沪上一中型信托公司业务经理对《财经日报》记者表示，其实充实资本信托公司一直在做，只不过原来对这一块没有像“净资本管理办法”颁布后那么受关注。在实际操作过程中，信托公司面临很大的风险。一个项目做糟糕，可能需要几十个成功的项目才能把这个“坑”填平。

至于销售团队建设，信托公司其实是回到了过去。2000年前后，国内信托公司实际上有自己的销售队伍，但后来因为私人银行的大规模扩张，使得信托公司产生严重依赖性，大多数信托公司都荒废了这块业务，致使客户最终被私人银行“霸占”。现在，只有平安、中融等少数信托公司保留有销售团队，并且非常强大。银信合作被叫停之后，信托公司对银行的依赖降低，大多数公司的销售团队建设都需要重头做起。

而提高单个项目盈利能力则是要求信托公司大力开发主动管理业务，即迅速摆脱自身通道的角色。比如原来做银信合作业务，信托公司只能收取0.1%~0.2%的手续费。而做成一个主动管理业务，信托公司起码可以获得3%~5%的管理费。两者相比较，收入差距巨大。

上述信托公司人士表示，去年是信托行业的变革年，未来，中国的信托行业将更稳健、更具有创造性。

从银信合作到房地产信托

而在沪上另一中型信托公司销售经理看来，受适度宽松政策影响，去年整个信托行业过得都很舒服。

去年上半年，商业银行受到放贷规模的限制，将部分贷款转向表外，通过银信合作方式，借助信托公司通道完成对客户的融资。虽然信托公司从中收取的费率极低，但由于规模巨大，且不承担风险，日子过得很是滋润。

中国信托业协会数据显示，仅去年上半年，银信合作产品发行规模就超过了2.5万亿元。按照平均0.15%的管理费计算，上半年信托行业单此项业务就收获37.5亿元。

然而，随着银监会去年7月2日紧急叫停一切和银信合作的有关业务，这项轻松赚钱的买卖就此画上句号。

不过，由于去年4月份国家出台号称史上最严厉的房地产行业调控政策，下半年以来，信托公司又大规模介入房地产融资项目。去年6月以后信托产品发行量迅速上升便是受此影响。

中国信托业协会数据显示，单是去年第三季度，房地产信托规模就达到624.57亿元。按照5%的率计算，这项业务单季就为整个行业贡献了31亿元利润。

上述销售经理对记者表示，5%的率还是保守的数字。

不过，随着银监会去年11月份一纸《信托公司房地产信托业务风险提示的通知》下发，房地产信托爆发式增长的态势也终于冷静下来。